A Embraer registrou a maior receita de sua história para um terceiro trimestre, mas o lucro líquido ajustado recuou. No balanço divulgado nesta terça-feira (10), a fabricante brasileira informou que a receita subiu de R$ 10,87 bilhões para R$ 12,07 bilhões entre o terceiro trimestre de 2025 e o de 2026. No mesmo intervalo, o lucro líquido ajustado caiu de R$ 450 milhões para R$ 379,8 milhões, uma redução de 15,6%.
A diferença aparece quando se acompanha o dinheiro ao longo do balanço. A operação melhorou, com maior margem antes de juros e impostos. Na última linha, a companhia apontou maiores despesas financeiras líquidas, que incluíram a atualização a valor de mercado do plano de incentivo de longo prazo, além de maiores despesas tributárias. Esses fatores ajudam a entender por que vender mais e operar com margem maior ainda pode terminar em lucro líquido menor.
As três contas que explicam o trimestre
Receita é o valor registrado pelas vendas de aeronaves, serviços e outros negócios da empresa, descontados os abatimentos que entram no cálculo da receita líquida. Foi essa linha que bateu o recorde para um terceiro trimestre. A comparação se refere à receita consolidada da fabricante, que reúne as diferentes áreas de negócio.
O EBIT ajustado é uma medida do lucro da operação antes de juros e impostos, após os ajustes informados pela companhia. A margem desse indicador saiu de 8,5% para 10,9%, na apresentação em reais. Em termos simples, a atividade operacional deixou uma parcela maior de cada R$ 100 de receita nessa etapa da conta.
O lucro líquido ajustado já incorpora despesas financeiras, impostos e outras linhas, com os ajustes definidos pela empresa. As despesas financeiras maiores reduzem a parcela que chega à última linha. A marcação a mercado do plano de incentivo significa que o valor contabilizado para esse programa foi atualizado. A companhia citou também o peso maior dos tributos. O balanço atribui a queda ao conjunto desses fatores.
O que a Embraer entregou
Foram 66 aeronaves, ante 62 um ano antes. A aviação comercial entregou 22 jatos, divididos igualmente entre as famílias E1 e E2. A aviação executiva respondeu por 41 aeronaves, com 22 jatos pequenos e 19 médios. As outras três entregas foram de defesa, um KC-390 Millennium e dois A-29 Super Tucano.
O número de entregas ajuda a entender o volume de trabalho da fabricante. O faturamento também depende do tipo de avião entregue e dos negócios de serviços, peças e suporte. Uma unidade de aviação executiva e uma aeronave de defesa entram como uma entrega cada, mas têm características comerciais diferentes.
A carteira cresceu. Quando isso vira receita?
A carteira de pedidos firmes chegou a US$ 35,7 bilhões, alta de 14% sobre o terceiro trimestre de 2025 e recorde histórico da empresa. A carteira mostra o valor de encomendas contratadas que ainda precisam passar por etapas de produção e entrega. O trimestre registrou a receita reconhecida no período. Para a cadeia brasileira de fornecedores, a carteira ajuda a enxergar demanda futura, enquanto o ritmo de entrega mostra como a fabricante está convertendo pedidos em negócios concluídos.
O balanço também cita um projeto de ampliação da capacidade de produção de jatos executivos até 2028, com investimentos nas operações de Gavião Peixoto, em São Paulo, e Melbourne, na Flórida. A expansão é um exemplo de como uma fila maior de pedidos pode exigir capacidade adicional de produção.
A Embraer elevou a projeção de receita de 2026 para uma faixa entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,6 bilhões. Antes, a estimativa ficava entre US$ 8,2 bilhões e US$ 8,5 bilhões. A empresa também elevou sua projeção de fluxo de caixa livre ajustado para pelo menos US$ 700 milhões, ante pelo menos US$ 400 milhões anteriormente. São projeções da companhia e excluem a Eve, subsidiária ligada a aeronaves elétricas de decolagem e pouso vertical.
O olhar de fora do Brasil
A Reuters destacou que a fabricante melhorou suas projeções mesmo com o lucro ajustado menor. Para o mercado internacional, a combinação entre carteira recorde e margem operacional maior ajuda a explicar a revisão. O próximo balanço mostrará quanto dessa demanda avançou para entregas e quanto das despesas que pesaram neste trimestre se repetiu.
Perguntas rápidas
A Embraer vendeu menos aviões?
A empresa entregou 66 aeronaves, quatro a mais que no terceiro trimestre anterior. Os pedidos firmes formam outra conta, que mede o valor contratado para entregas futuras.
O lucro menor veio de uma piora da operação?
A margem operacional ajustada aumentou. Na explicação da companhia, a queda do lucro líquido ajustado passou por despesas financeiras maiores, atualização do plano de incentivo e maior carga tributária.
Por que receita e caixa livre aparecem separados?
A receita registra o negócio conforme as regras contábeis. O caixa acompanha entradas e saídas de dinheiro. Prazos de pagamento, adiantamentos de clientes e investimentos podem fazer as duas medidas avançarem em ritmos diferentes.
Fontes
- Embraer, comunicado oficial dos resultados do terceiro trimestre de 2026
- SEC, relatório de resultados e dados operacionais apresentados pela Embraer
- Reuters, balanço em reais e atualização das projeções de 2026
- InfoMoney, lucro líquido ajustado, margem e divisão das entregas
- UOL, detalhes do balanço da Embraer
